兴业投资本周展望：美元反弹避险日元领跌 本周关注美国CPI

随心所至

新客户广告位
更多广告请点击
中文黄页

兴业投资本周展望：美元反弹避险日元领跌 本周关注美国CPI

/ Z; V& E8 X  w, B6 y2022年8月8日
; n7 n% ?* W+ |% W
上周美联储多位官员竭力挽回市场对美联储继续激进加息的信心，加上美国非农意外大幅好于预期，美元自低位震荡回升，但整体表现相对谨慎。非美货币中，避险日元和瑞郎领跌，彰显市场情绪并未因美联储更多加息会损害经济而恶化，而是仍对美联储转向抱有期待。欧元维持在1.0300-1.0100区间内震荡，而英镑弱势明显，尽管英央行加息50个基点但却警告经济衰退拖累英镑。商品货币中，加元因油价下跌而表现羸弱，澳元和纽元则回吐早前一周涨幅。

% V" V& E& K: {3 y5 ]展望本周，整体事件风险有限，美国CPI可能是本周的转折点。HYCM兴业投资将从各主要货币对本周基本面和技术面走势进行分析。
7 I* b5 _$ Z; L. F4 T, @$ H
1、 美元
+ s3 p5 X) h9 h( E, w
当前美元和非美之间的对立关系明显，主要是受到美联储加息预期的主导。然而，加息预期并不稳定，容易受到美联储官员讲话的左右。比如，7月美联储利率决议后，市场对美联储9月加息75个基点的预期迅速降温，打压美元，但上周美联储官员又频繁放风支持继续激进加息，再次推升美元。因此，美联储多位官员在本周的讲话，仍将受到重视。
6 a8 J  \# k: m& [; ^! m
另一方面，美联储在7月会议上表示，未来加息路径将取决于经济数据，这主要是就业和通胀数据。根据美联储的立场来推测，强于预期的经济数据，更支持美联储继续激进加息，而弱于预期的经济数据，未必能推动美联储立刻改变立场。上周五美国非农公布后，市场对美联储9月加息75个基点的预期迅速升温。不过，这仍不足以打消市场对美联储很快降息的疑虑，因此本周CPI将是关键。
1 L1 ?: g9 s8 [  W0 z+ }% O
美国6月CPI年率刷新40年高点9.1%，一度让市场认为美联储将在7月加息100个基点而不是75个基点，足以可见数据对市场的影响。市场预计，美国7月CPI年率将小幅降温至8.8%，但核心CPI将从5.9%上升至6.1%。在美国就业市场仍强劲的背景下，若美国通胀继续高烧不退，将有望极大刺激市场对美联储9月加息75个基点的预期，有利于美元延续上行。反之，若美国通胀降幅超于预期，美元上周并不十分强劲的反弹可能折戟。

4 q% y# ?' Q; A5 a9 w% ?非美的反应将取决于市场情绪的变化。如果市场情绪恶化，则日元等避险资产有望好于风险货币;如果市场情绪整体稳定，那么，风险货币则有望相对坚挺。

/ Y0 L5 o$ T% r, `# z2、 欧元
% z# a/ j: K6 [4 S0 C  z, q
) o4 V* ?1 d% }* R" ^欧央行在7月加息50个基点，结束了长达8年的负利率政策，但在俄乌冲突导致的能源危机影响下，欧元区经济下行风险不断增加，成为欧元上行的掣肘。不过，欧元汇率此前跌至平价水平，引起低吸买盘的兴趣，又限制了跌势。本周欧元区方面缺乏经济事件风险，将主要追随美元走势。技术上看，整体下行趋势维持完好，短线看区间1.0290-1.0080整理，等待突破确定方向。
7 l3 ^5 H: W5 j9 A: X
3、 英镑

相比欧元，英镑的前景更为黯淡，因为英央行在上周终于不再温吞加息25个基点，而是加息50个基点，但英央行直接警告经济衰退，为激进加息央行中的首个。本周关注周五英国贸易帐和GDP等数据。另外，欧美股市走向也将从市场情绪方面左右英镑。技术上看，周图整体维持下行，但日线在20日均线下破之前仍将有机会进一步反弹。

4 M/ C: }" V0 q0 `* x' r4、 日元
& t4 n5 A1 U& u3 [7 t% q! h5 z: y  T! g
  s0 U6 i" Q* v8 _% o' R% D日元在连续两周大幅反弹后，上周快速走低，但尚不能判断是重启跌势还是反弹过程中的回调。随着日元连续贬值，市场对日央行出手干预的忌惮也越来越高，这时若美元方面传出不利消息，更容易引发市场对日元空头的获利了结，前两周日元快速反弹就是最好的见证。然而，在美日国债收益率不断走阔之际，日元反弹主要仍靠外力推动，除非日央行明确干预日元贬值或货币政策转向。技术上看，美元/日元尽管在100日均线企稳反弹，但20日均线依旧向下提供打压，需要上破该线才能打开进一步上行空间。

9 B4 y) H# b9 t$ [5、 加元
! k3 [6 v& ~7 n4 H
在主要央行中，加拿大是激进加息的急先锋，且获得本国经济基本面的支持，这使得加元保持相对韧性。然而，油价持续回落，将拖累加元的优势，因加拿大本身也是原油出口国，油价的表现与加拿大经济息息相关。从技术上看，美元/加元的强阻力水平位于200周均线，只有有效上破该线，加元才能确认进入跌势。
7 B' }. h3 m% N  D! I