兴业投资：多重利好掩盖增长担忧 油价三连阳

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兴业投资：多重利好掩盖增长担忧 油价三连阳
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1 W7 T4 B- p" W3 A! M! |. a) G/ W2019年2月15日

周四国际原油继续上扬，录得三连阳，布油更是创年内新高。尽管美国零售销售数据糟糕，加剧了投资者对全球经济放缓的担忧，一度拖累油价转跌，但沙特坚定减产、中国1月原油进口大幅增长及中美贸易谈判呈现积极信号，推动油价触底大幅反弹。截止收盘，美国WTI原油3月期货收涨1.09美元，或2.04%，报54.55美元/桶，最高触及54.66美元/桶，最低跌至53.08元/桶;布伦特原油4月期货收涨0.96美元，或1.51%，报64.56美元/桶，盘中最高触及64.76美元/桶，最低跌至63.25美元/桶。
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海关总署周四公布的数据显示，1月份中国原油进口较上年同期增长4.8%，平均1003万桶/日，因炼油厂在春节前增加库存。这是进口量连续第三个月超过1000万桶/日。

此外，市场认为中美贸易谈判的潜在进展将改善全球经济前景。特朗普表示，若双方接近达成一项完整协议，他可能会让与中国达成贸易协议的3月1日最后期限“推迟一段时间”。这提振了市场对中美两国达成贸易协议的乐观情绪。
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俄罗斯能源部长亚历山大·诺瓦克(Alexander Novak)周四接受采访时指出，他不认为石油市场的情绪会在委内瑞拉危机面前发生改变。考虑到委内瑞拉的危机，欧佩克不可能提出增产建议。而俄罗斯所有国内石油公司在上周召开的会议上也均表示愿意执行OPEC+的减产协议。

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美元指数周四早盘回撤至96.939低点后大幅反弹，触及97.247盘中高点，因欧元区GDP数据不及预期、德国GDP增长为零，美元得以勉强摆脱技术性衰退。纽约时段，美国公布的零售数据非常糟糕(12月整体零售销售环比下降1.2%，预期增长0.1%，前值由增长0.2%下修为增长0.1%;12月核心零售销售环比大幅下降1.8%，预期持平，前值由增长0.2%下修为持平。)，美元指数受累大幅下挫至96.911盘中低点，随后虽有反弹，但白宫称特朗普将宣布进入国家紧急状态，压制了美元反弹，最终收低于97.013水平。
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除了零售销售之外，美国1月PPI年率增幅连续第二个月放缓，创下一年半年来最低水平，这是通胀压力温和的最新迹象，可能令投资者进一步确信，在贸易和全球经济增长令人忧虑的背景下，美联储今年将会暂停加息。此外，美国上周初请失业金意外上扬，将该数据四周均值拉至逾一年高位，显示美国就业增长速度有所放缓。

数据发布后，摩根大通下调了去年四季度美国GDP增速预期至2%，此前料增2.6%;下调美国四季度消费者开支增速预期至2.8%，此前料增3.8%。美国亚特兰大联储GDP NowCast模型也大幅下调经济增速预期，预计去年四季度美国GDP增长1.5%，2月6日还预期为2.7%。

在任期间拥有FOMC永久投票权的美联储理事布雷纳德在零售销售数据公布后发表讲话指出，不会过度解读某一次零售数据，美国经济动能相当稳健，但下行风险显著提升;美联储现在按兵不动是适宜的，应耐心等待未来的经济数据，并选择对经济最有利的政策路径。布雷纳德去年的货币政策立场从“鹰派”转成了“鸽派”，今年更是成为首个敦促今年就结束缩表、给出“日历指引”的美联储官员。而CNBC的问卷调查显示，市场参与者普遍认为在2020年或2021年一季度才会结束缩表，这代表布雷纳德认为缩表“至少提前一年结束”。

当日午间，美国白宫方面证实，总统特朗普将签署最新支出法案以防止政府关门，但同时将采取其他行政措施，包括宣布进入“国家紧急状态”，以寻求修建美墨边界墙的资金。据了解，宣布进入紧急状态后，特朗普可以在未经国会批准的情况下将政府其他部门的资金用作修墙费。

4 d; S# Z1 g0 V% i日内美国将公布1月进出口物价指数和工业生产，投资者可关注，以从中寻找美国经济状况的线索。此外，在北京举行的新一轮中美贸易高级别磋商已进入第二天，关注会谈结果。
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技术分析
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( Z0 [7 ^( y" M8 k. W日图：保利加通道略微上扬，油价靠近上轨发展;14日均线和20日均线小幅走高;随机指标处于超买区。
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4小时图：保利加通道上扬，油价接近上轨发展;14均线和20均线看涨;随机指标进入超买区;预示油价可能调整。
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小时图：保利加通道上行势头趋缓，油价向中轨靠拢;14小时均线和20小时均线上行斜率趋缓;随机指标下行。

综述：预计日内油价将在53.10-57.25区间内震荡，可尝试逢低做多。上方阻力关注2月14日高点附近的55.00关口，突破后将挑战2月5日高点55.20，然后是2月4日高点55.75和去年11月15日低点57.25;而下方支持留意54.00关口，跌破将下探2月14日低点53.10，然后是2月12日低点52.35。

布伦特原油
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日图：保利加通道扩散，油价冲破上轨;14日均线上行斜率趋陡，20日均线适度走高;随机指标处于超买区。

* ^3 G) q, x, F- M; M7 ^4小时图：保利加通道上行，油价跟随上轨走高;14均线和20均线上行斜率趋陡;随机指标在超买区继续走高;预示油价可能调整。

- E& C$ }& q4 \5 N1 K1小时图：保利加通道上行，油价自上轨回落;14小时均线试图下穿20小时均线;随机指标下行。
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) B2 _+ G3 Y/ x4 C, q综述：预计日内油价将在63.25-67.60区间内震荡，可尝试逢低做多。上方阻力关注去年11月19日低点65.25，突破将上探去年11月16日低点66.10，然后是去年11月19日高点67.60;而下方支持留意64.00关口，跌破将下探2月14日低点63.25，然后是2月13日低点62.65。
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周五关注：
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8 G* n$ V4 e1 K8 d美国1月进出口物价指数

, L  ?5 o6 R# {美国1月工业生产

, [' j8 }! c8 y; s6 u- SFOMC成员博斯蒂克讲话

美国2月密歇根大学消费者信心指数

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