兴业投资：减产承诺及库存减少，油价继续反攻

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兴业投资：减产承诺及库存减少，油价继续反攻
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; l" ?- ~! ^3 F. T% H2019年2月28日

国际原油周三继续反攻，现已基本上收复周一失地，因OPEC+未理会特朗普要求增加供应的呼吁，以及美国EIA原油库存大幅下降。截止收盘，美国WTI原油4月期货收涨0.96美元，或1.71%，报56.96美元/桶，最高触及57.38美元/桶，最低跌至55.71元/桶;布伦特原油4月期货收涨0.64美元，或0.98%，报66.24美元/桶，盘中最高触及66.67美元/桶，最低跌至65.25美元/桶。
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5 i3 E8 x8 V" j/ {9 o本周初，特朗普在推特上抨击油价过高，呼吁石油输出国组织(OPEC)等全球能源供应商放松减产。然而，OPEC对此毫不理会。沙特能源部长哈立德·法利赫(Khalid al-Falih)周三表示，欧佩克和非欧佩克国家继续在平衡原油市场方面发挥作用，根据目前的情况显示，OPEC可能将减产行动延长至2019年底。同时，欧佩克秘书长穆罕默德·巴尔金多表示，OPEC此前的减产执行情况令人印象深刻，相信2019年将继续减产。他对OPEC两大重要创始国的情况及其受制裁的影响感到担忧，认为制裁令实现和维持市场再平衡的工作复杂化，并同意在4月举行额外会议以评估市场反应。

7 s/ W0 [- B& R& ?+ ?# |/ J% d2 T美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至2月22日当周原油库存减少864.7万桶至4.459亿桶，这是5周来首次下滑，且创下2018年7月13日当周(33周)以来新低，预期增加284.2万桶。上周汽油库存减少190.6万桶，预期减少125万桶，精炼油库存减少30.4万桶，预期减少200万桶。美国原油库存下降，因在石油输出国组织(OPEC)减产和美国制裁委内瑞拉的情况下，净进口降至纪录低位260万桶/日。不过，上周美国国内原油产量增加10万桶至1210万桶/日，再创新高。总体而言，这是一份非常正面的报告，需求转强，我认为，已经看到OPEC减产的影响。

美元指数
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. e1 `: K0 |* H" d* v/ {美元指数周三早盘延续隔夜跌势，跌至三周以来的低点95.845，不过随着利空消息的逐步消化，美元指数展开技术反弹，收复96.00心理关口，触及96.152盘中高点，最终收于96.111水平。
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周三，鲍威尔在众议院金融服务委员会就美国货币政策和经济情况作证词陈述时称，联储将“很快”宣布有关资产负债表的事。联储已经制定资产负债表计划的框架，预计很快会宣布。其重申美联储将保持耐心，称未考虑提高通胀目标。对于鲍威尔预计很快公布缩表相关计划的表态，这让市场更为关注下月19日到20日美联储货币政策会议。

/ m) b% Z) L% y3 O1 ~- w9 S! b+ Z总的来说，鲍威尔并未提供新的观点，如果有什么值得一提的话，那就是鲍威尔的言论夯实了美联储上月的政策转变。当时美联储表示，将暂停为期三年的加息周期，直到通胀或经济成长动能发生变化。外界预计美联储升息周期将持续到2020年。

数据方面，全美不动产开发商协会发布的1月成屋销售待完成指数好于预期，但美国商务部公布的美国12月工厂订单环比增长0.1%，不及预期的增长0.6%，为三个月以来首次出现增长;而扣除运输的工厂订单，即核心订单，环比下降0.6%，为连续第二个月下降，前值为-1.3%。美国核心订单11月和12月累计的降幅，创2016年2月以来最大连续两个月降幅。
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日内美国商务部将发布2018年第四季度GDP数据。全年GDP数据也将随之揭晓。就目前各方的预测来看，2018年美国GDP增速可能低于3%。亚特兰大联储预测美国第四季度的GDP增速为1.8%，这一数字可以帮助全年GDP增长率保持在2.9%。美联储上周五公布的半年度货币政策报告预计，2018年美国GDP增速不会达到3%。若数据弱于预期，则美元多头在劫难逃。
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技术分析
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日图：保利加通道适度上扬;14日均线和20日均线上升斜率趋陡;随机指标转向走高。
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! _& o+ w- d/ Q4小时图：保利加通道收敛，油价在中上轨之间发展;14均线转向上扬，20均线转向持平;随机指标自超买区下滑;预示油价可能调整。
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; Q) p( B' z" w" O# D3 _小时图：保利加通道上行势头趋缓，油价回落逼近中轨发展;油价跌破14小时均线，14小时均线和20小时均线上行斜率趋缓;随机指标转向上扬。

+ O' M3 a; h+ B; ~3 O综述：预计日内油价将在55.00-58.65区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月25日高点57.50，突破将上探2月22日高点57.80，然后是去年11月12日低点58.65;而下方支持留意2月27日低点55.70，跌破将下探2月26日低点55.00，然后是2月15日低点54.20。
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& n  f$ l' w: e8 R7 ~7 A; f& H5 E布伦特原油

3 u, z% B& Y! I- L9 e1 i. j日图：保利加通道适度走高;14日均线和20日均线看涨;随机指标转向上扬。
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4小时图：保利加通道收敛，油价在中上轨之间发展;14均线转向上扬，20均线下行斜率趋缓;随机指标自超买区下滑;预示油价可能调整。

% I; Y; H. t* y) M4 }5 [% N6 u4 V: n1小时图：保利加通道上扬;14小时和20时均线看涨，油价下测14小时均线;随机指标转向上扬。

综述：预计日内油价将在64.30-67.70间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月18日高点66.80，突破将上探2月25日高点67.45和2月22日高点67.70;而下方支持留意2月27日低点65.25，跌破将下探2月26日低点64.30，然后是2月14日低点63.25。
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5 @7 l5 o# k: v( L$ o周四关注：
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* _% M$ [( y- _4 h美联储副主席克拉里达讲话

0 [% ~2 C) k; A3 x& _3 Y0 z美国第四季度GDP
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美国个人消费支出物价指数(PCE)

1 N9 f5 u5 m0 v7 C4 l# BFOMC成员博斯蒂克讲话
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9 ^5 H! A2 h0 v; L( q9 d' t美国2月芝加哥采购经理人指数

$ r, {, Y& g. ^兴业投资(英国)祝您生活愉快!
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