兴业投资：地缘局势及石油钻井数下降，油价超跌反弹

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兴业投资：地缘局势及石油钻井数下降，油价超跌反弹
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0 m! X% i4 @* U" o: J# K9 j4 h" O2019年7月4日

! R; a! e. y  Y9 Q3 K6 l8 I由于中美贸易争端和经济增长担忧的重燃，抑制了原油多头情绪，以及美国EIA原油库存降幅低于预期且美国原油产量回升，国际油价周三早盘一度承压，美油测试56美元关口，布油逼近62美元关口。但随着中东地缘紧张局势再度升温，以及美国石油活跃钻井下降，提振了看涨原油的投资者一些信心，推动油价触底反弹。截止收盘，美国WTI原油8月期货收涨0.87美元，或1.54%，报57.40美元/桶，最高触及57.45美元/桶，最低跌至56.03美元/桶;布伦特原油9月期货收涨1.01美元，或1.61%，报63.81美元/桶，盘中最高触及63.96美元/桶，最低跌至62.05美元/桶。

; L$ o: o4 Y& S+ s# t美中贸易争端随时可能重燃。在大阪举行的20国集团峰会上达成的美中贸易休战协议，短期内不会带来永久性的解决方案，双方在此期间可能会经历更多痛苦。
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9 f$ A  Z+ O0 _0 p, [彭博社援引知情人士的话说，中国正在考虑购买美国的一些农产品，以显示对美国的善意。不过，美方在行动方面却没有任何松动迹象。白宫顾问库德洛表示，在贸易谈判中不会取消对中国的现有关税。尽管特朗普曾表示，他将允许美国公司向华为技术有限公司销售产品，但美国政府工作人员仍被告知将华为列入黑名单。在周一发给执法人员的一封电子邮件中，美国商务部工业和安全局(BIS)出口执法办公室副主任约翰?桑德曼试图澄清，对于寻求批准向华为销售产品的公司提出的许可证申请，执法人员应如何处理。桑德曼指出：“根据第744部分评估相关的许可证评审策略，华为仍位于实体列表中。”白宫贸易顾问纳瓦罗称，华为是一个国家安全威胁。
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% `) V/ G5 t0 w0 _5 M# `- u; |9 u与此同时，彭博社发表了一篇新闻报道，援引美国司法部律师近期的言论，对中国华为3月份提起的诉讼提出质疑。报道称，美国禁止联邦机构购买华为技术有限公司设备的法律不是非法惩罚，而是为了防止中国在这些机构的网络中获得战略立足点。美国司法部的律师周三要求德克萨斯州谢尔曼的一名联邦法官驳回华为今年3月对美国政府提起的诉讼。
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+ G- D5 D; f6 b5 G上周美国原油库存降幅远不及预期，同时汽油和精炼油库存表现均令原油多头失望。美国能源信息署(EIA)最新报告显示，截至6月28日当周，美国原油库存减少108.5万桶至4.685亿桶，市场预期减少248.4万桶;库欣原油库存增加65.2万桶;精炼油库存增加140.8万桶，连续3周下滑后再度增长，市场预期为减少124.3万桶;汽油库存减少158.3万，连续3周下滑，市场预期为减少217.5万桶。此外，上周美国国内原油产量增加10万桶至1220万桶/日，连续3周下滑后再度增长。EIA报告公布后，美油和布油扩大跌势。
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3 l6 g/ c& _, z1 U. E华盛顿和德黑兰之间的紧张局势升级，支持油价企稳回升。伊朗总统鲁哈尼周三接受电话采访时威胁称：“如果剩下的核协议签署国不能兑现承诺，那么7月7日之后，阿拉克核反应堆将恢复以前的活动，铀浓缩提高到3.67%以上。”与此同时，伊朗能源部长赞加内表示，伊朗在面临压力时不会与美国对话。特朗普随即警告伊朗，威胁“可能会卷土重来”。伊朗总统鲁哈尼回击称，“如果没有新的核协议，我们将把铀浓缩增加到‘我们想要的任何数量’。小心这些威胁，伊朗。它们会回来咬你，就像没人被咬过一样!”上周，特朗普签署了一项行政命令，对包括最高领袖、最终决策者阿亚图拉阿里哈梅内伊在内的伊朗官员实施新的制裁。他补充称，美国不寻求冲突，但它“永远不能让伊朗拥有核武器”。美国财长努钦已警告称，伊朗最高外交官扎里夫也将在本周内面临制裁，但此类制裁尚未落实。

由于美国独立日假期，美国石油钻井数据提前至周三公布。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至7月5日当周，美国石油活跃钻井数减少5座至788座，三周来首次录得下降;石油和天然气活跃钻井总数减少4座至963座;天然气活跃钻井数增加1座至174座。数据公布后，美油和布油扩大反弹。
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' x" Y& N& W) e1 `% D. i7 X/ g5 V美元指数周三开盘后自96.626低点震荡上扬，但触及96.827盘中高点遇阻，因白宫贸易顾问纳瓦罗再次呼吁美联储降息，美国国债收益率延续此前跌势，10年期国债收益率跌至2016年11月以来的最低水平1.94%下方，同时美国ADP就业报告和制造业数据不及预期，这均令美元承压。

  ~7 p/ O# a/ V7 U( b克利夫兰联储主席洛蕾塔?梅斯特周三接受彭博社采访时表示，联邦基金利率目前处于中性。最有可能的结果是通胀回落至2%。增长放缓的可能性超过美联储的预期。
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, e" L: J/ T% y& xADP公布的数据显示，6月私营部门就业人数增加10.2万人，不及预期的14万，5月数据由增加2.7万上修至4.1万。ADP研究所副所长Ahu Yildirmaz表示：“就业增长开始出现放缓迹象。虽然大型企业继续表现很好，但是小企业在与持续紧张的劳动力市场竞争时却举步维艰。商品生产部门继续表现疲软。”作为非农前瞻指标的ADP表现疲弱，引发了市场对6月非农就业报告不及预期的猜想。

美国供应管理学会(ISM)周三宣布，6月非制造业PMI从5月的56.9降至55.1，低于市场预期的55.9，这是自2017年7月以来的最低水平。分项数据显示，新订单指数为55.8，较5月的58.6低2.8点;就业指数下降3.1，从5月份的58.1降至55。与此同时，美国5月工厂订单环比下降0.7%，低于预期的下降0.5%，上个月数据由下降0.8%下修为下降1.2%。不过，美国6月Markit服务业采购经理人指数由上月的50.9升至51.5，高于预期的50.7。
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, x( m: i$ D! j/ p# b0 O! n根据亚特兰大联邦储备银行发布的最新GDPNow报告，继周三公布的宏观经济数据之后，美国第二季度实际GDP增长预测从上次的1.5%降至1.3%。
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特朗普周三在推特上指责中国和欧洲“汇率操纵游戏，向他们的体系注入资金，以便与美国竞争”。美国“应该效仿”中国和欧洲的“大规模汇率操纵游戏”。

技术分析

# J: _! [  j* H! m- t4 v美国原油

  A8 L. ~" ?5 p8 y4 @0 U日图：保利加通道收敛，油价暂在中轨获得支持;14和20日均线上行斜率趋缓;随机指标下滑。
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* j% V3 ^6 n, Z# Q* a4小时图：保利加通道扩散，油价回升受制于14均线，14和20均线看跌;随机指标进入超买区，预示油价可能调整。

1小时图：保利加通道收敛，油价下测中轨;14和20小时均线略微上扬;随机指标进入超卖区。
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. t# f$ f: q, W6 x4 B; {综述：预计日内油价将在55.00-58.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注7月3日高点57.45，突破后将上探58.00心理关口，然后是5月28日低点58.60和6月28日高点59.75，以及7月1日高点60.25和5月23日高点61.40;而下方支持留意7月3日低点56.00，跌破将下探55.00心理关口，然后是6月20日低点54.50和6月19日低点53.25，以及6月4日低点52.40和6月17日低点51.55。
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8 }9 R) P7 n, ?# r布伦特原油

日图：保利加通道趋平，油价徘徊于中轨附近;14和20日均线上行斜率趋缓;随机指标略微调整后再度下滑。

1 y/ [/ C* l' e- i1 F4小时图：保利加通道小幅下滑，油价回升受制于中轨;14和20均线看跌;随机指标自超买区回撤;预示油价可能调整。
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1小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回落;14和20小时均线上行斜率趋缓;随机指标进入超卖区。
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0 v1 U9 ]( |  x综述：预计日内油价将在62.05-64.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注6月28日低点64.00，突破将上探65.00心理关口，然后是7月2日高点65.50和7月1日高点66.70，以及5月24日低点67.30和5月29日低点68.05;而下方支持留意7月3日低点62.05，跌破将下探6月19日低点61.35，然后是6月17日低点60.70和6月19日低点60.20，以及6月12日低点59.80和6月5日低点59.40。

. L& E4 |2 Y% G- M0 U; h周四关注：
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纽约市场因独立日假期休市
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