兴业投资：油价窄幅波动 等待新的推动力

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兴业投资：油价窄幅波动 等待新的推动力

2019年7月29日

5 s5 {+ H& q7 ^3 X! k, u" c( T国际油价上周五继续维持窄幅区间波动。OPEC及其盟友今夏早些时候延长减产的决定、地缘政治风险，以及美国原油库存连续六周下降和美国石油钻井平台数也持续减少，这些都对油价提供强有力支持，但全球经济增长放缓忧虑，国际贸易局势紧张及联合全面行动计划(JCPOA)讨论会议取得建设性成果，这都对油价上行构成压力。截止收盘，美国WTI原油9月期货收涨0.06美元，或0.11%，报56.13美元/桶，最高触及56.55美元/桶，最低跌至55.67美元/桶;布伦特原油9月期货收涨0.18美元，或0.29%，报63.27美元/桶，盘中最高触及63.92美元/桶，最低跌至62.98美元/桶。
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尽管英国提议让欧盟领导的海军部队在霍尔木兹湾保护船只，伊朗称这一提议是“挑衅性的”和“敌对的”，但据英国广播公司(BBC)报道，伊朗认为2015年核协议(即联合全面行动计划(JCPOA))其余各方之间的谈判是建设性的。来自英国、法国、德国、俄罗斯和中国的代表周末聚集在维也纳商讨，以挽救这一关键核协议各方之间的最新紧张局势。另一方面，《天空新闻》报道称，在伊朗扣押英国船只进入第二周后，英国增加了驻巴林部队的数量，以保护其在海湾地区的石油船只。

; T: M1 j7 t2 }! U0 \; N- U* Q美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至7月26日当周，美国石油活跃钻井数减少3座至776座，连续四周下降，达到2017年2月来最低水平，同时也是连续八个月减少;石油和天然气活跃钻井总数减少8座至946座;天然气活跃钻井数减少5座至169座。这有助于支撑油价。

另外，市场对美中贸易谈判的预期并不高，因为中美双方都没有表现出准备在周三开始的为期两天的谈判前扫清关键障碍的意愿。

彭博社周末发表了一篇与本周美中贸易谈判代表会晤有关的文章。文章指出，在贸易谈判因激烈争吵而破裂近三个月后，中国和美国的谈判代表本周在上海再次会晤，外界对双方在长达一年的贸易战中取得突破的预期有所减弱。

4 R* E! ~# w1 V: q: k( {8 o此前，美国总统特朗普和中国国家主席习近平上月在日本大阪举行的20国集团峰会期间达成了一项令人不安的休战协议。不过，两国之间仍然存在严重的紧张关系，最近几天双方发出的信号喜忧参半，都没有表现出妥协的意愿。
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虽然中国表示愿意购买美国农产品，但指责美国是近期香港反政府抗议活动背后的“黑手”，并在周五表示，在调查美国联邦快递错误地将华为的包裹转往美国的过程中发现了更多违法行为。
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6 n) |; _' F" S; O4 s全球经济的健康受到市场和企业不确定性的拖累，这关系到全球经济的健康。国际货币基金组织(IMF)上周进一步下调了对全球经济增长的预期，并警告称，贸易战争、围绕技术的紧张局势升级以及英国退欧造成的长期不确定性，在一定程度上打压经济增长。

摩根士丹利驻香港的首席中国经济学家Robin Xing表示：“双方在关键症结上仍存在巨大分歧。到目前为止，还没有达成全面协议的明确途径。”
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* v9 F- |8 c2 O7 l. S7 F- Y2 T中国仍坚持自己的三个关键原则：立即取消所有现有关税，达成一项平衡的协议，以及中国增加购买美国产品的现实目标。而美国的要求是中国经济进行结构性改革，加大对知识产权的保护，以及建立更加平衡的贸易关系。美国商务部长威尔伯?罗斯周二表示，特朗普的目标是达成“一项合适的协议”。白宫经济顾问拉里?库德洛在接受CNBC采访时表示，他们并不期待下周在中国举行的贸易谈判能达成“重大协议”。

% w5 u7 @" m5 y* o特朗普周五表示，他认为中国可能不想在2020年大选之前签署贸易协议，希望届时他们能与另一位美国总统就更有利的条款进行谈判。“我认为中国可能会说，让我们等等，”特朗普在白宫对记者说：“让我们拭目以待，看看这些出卖美国的人当中，是否有人能当选。”
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( Z' n0 H0 U+ J0 ~( ~特朗普周五就法国对大型科技公司征税的决定发表了评论。“法国刚刚对我们伟大的美国科技公司征收了数字税，”特朗普在推特上说：“我们将很快宣布对马克龙的愚蠢行为采取实质性的对等行动。我一直说美国葡萄酒比法国葡萄酒好!”
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美元指数
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美元指数上周五早盘短暂回撤至97.723低点后再度攀高，纽约时段受到强劲的经济数据支持，美元指数突破98.00心理关口，触及98.05水平，再创5月31日以来新高。不过有消息称，特朗普在内阁级会议上讨论了削弱美元的想法，这令美元指数上行空间受到限制。
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) J  `6 d1 Z7 o/ c1 q美国经济分析局公布的第二季度GDP年化季率增长2.1%，好于普遍预期的1.8%，但刷新2018年第四季度以来最低。此外，二季度个人消费支出物价指数(PCE)季率初值增长2.3%，好于预期0.6%;但核心PCE季率增长1.8%，不及预期的2.0%。尽管经济数据整体乐观，但并不会缓解对贸易紧张或全球经济放缓的担忧，也并未大幅改善市场修正美联储降息刺激的预期。
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白宫经济顾问库德洛表示，他不同意美国总统唐纳德?特朗普希望美元走弱的观点。“特朗普担心其他国家可能在操纵本国货币走低，”库德洛在接受CNBC采访时表示。“美国希望美元仍是世界上的主导货币。”
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4 O) ?, R, v7 W7 E% X据美国全国广播公司财经频道(CNBC)驻华盛顿记者凯拉?陶什上周五指出，美国总统特朗普在周四的一次会议上讨论了削弱美元的想法。“消息人士告诉我，特朗普总统昨天召开了内阁级会议，讨论了削弱美元的想法，包括资本管制和官员在电视上的积极‘劝说’，”CNBC陶什在推特上写道。

% k7 G( P/ }* c/ h: k7 E  E9 }纽约联储最新的GDP Nowcast预测报告显示，美国经济今年第三季度预计将增长2.2%，原因是制造业数据的意外利好推动了经济增长。本周发布的数据使2019年第三季度的GDP nowcast增加了0.3%。纽约联储最新的2019年第二季度GDP Nowcast为1.5%。

技术分析

6 o! F( B9 w, B' ^/ Y0 G美国原油
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日图：保利加通道下滑，油价在中下轨之间发展;14和20日均线看跌;随机指标下滑。

4小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展;14和20均线轻微下滑;随机指标下滑。
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! k! R7 ~1 C' f3 X% f5 W4 {4 p1小时图：保利加通道走势平稳，油价上行受制于中轨;14小时均线下穿20小时均线;随机指标试图走高。
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# z7 c* C2 y& S综述：预计日内油价将在55.30-57.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注7月25日高点56.90，突破后将上探7月24日高点57.60，然后是7月17日高点58.30和7月16日高点附近60.00关口，以及7月15日高点60.90和5月23日高点61.40;而下方支持留意7月26日低点55.65，跌破将下探7月24日低点55.30，然后是7月18日低点54.70和6月20日低点54.50，以及6月19日低点53.25和6月18日低点51.50。

布伦特原油
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# Y4 N" s+ @/ {# i日图：保利加通道趋平，油价在中轨下方发展;14和20日均线小幅下滑;随机指标走低。
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4小时图：保利加通道小幅下滑，油价向下轨回落;14和20均线轻微下滑;随机指标走低。
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  N0 y( B3 q6 q% c" d5 `5 u1小时图：保利加通道略微扩散，油价靠近下轨发展;14小时均线下穿20小时均线;随机指标走高。
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综述：预计日内油价将在61.80-64.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注7月26日高点63.90，突破将上探7月24日高点64.60，然后是7月17日高点65.25和7月15日低点66.05，以及7月16日高点67.05和7月11日高点67.60;而下方支持留意7月24日低点62.55，跌破将下探7月19日低点61.80，然后是7月18日低点61.25和6月18日低点60.20，以及6月5日低点59.40和1月14日低点58.85。

7 B6 d  q/ Q: l6 z9 p& g4 b周一关注：

美国7月达拉斯联储制造业活动指数
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) [7 l  K' s& G5 a美国短期国债拍卖