兴业投资：美国技术性衰退 黄金熬出头

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兴业投资：美国技术性衰退 黄金熬出头
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2022年7月29日

基本面
$ t. M( H5 v$ L( C! F
. x/ ]7 b/ \6 z  }, N周四美国GDP录得负增长，结束美元修正美联储利率决议后下跌的走势，重新转为下行。非美资产中，黄金表现最为突出，上破1740阻力，打开进一步上行空间。避险日元和瑞郎也十分强劲，日元上破50日均线，涨超200点，瑞郎直逼6月底阻力附近水平。其它货币多空拉锯，欧元轻微收阴，英镑在50日均线阻力整理，澳元和纽元也未能刷新高，加元受油价拖累也仅勉强维持上行势头。

2 m3 E5 d  q  V$ \  F9 W1 X数据显示，美国二季度实际GDP年化季率初值录得-0.9%，预期为0.4%，前值为-1.6%。这意味着美国经济连续两个季度萎缩，陷入技术性衰退，因通胀加剧和供应链中断。这并非完全出于市场意料，因为此前美国财长已经安抚过市场，称就业市场依旧强劲，所以连续两个季度萎缩不应看做是经济衰退。

. |" F8 i; j8 Y* R5 Y不过，市场并非对这一数据完全无动于衷，美国股市一度高开低走。之所以能V型反转，还是因为市场认为经济衰退风险可能倒逼美联储放缓加息步伐。也就是说，市场规避风险的情绪更为浓厚，但加息预期降温使得资金远离美元，这就使得避险黄金、日元走势要明显好于风险资产。

日内关注美国PCE物价指数。由于美联储将未来货币政策路径与数据捆绑，美联储关注的PCE通胀数据，有望推动市场走向。逻辑仍是以美联储加息预期为主线，推动加息预期走强的数据利好美元，而打压加息预期的数据，利空美元。

技术面

: q- F+ }* g4 g- \: M* ?欧元/美元
; k  ?( U1 h* W% R2 y9 Q) [
$ [" W' _. T% z) u/ P日图在1.0100 -1.0280区间波动，缺乏方向。4小时图回踩1.0100附近企稳反弹，但力度不强。小时图快速走低后V型反转温和反弹，短线多空相对。日内建议谨慎操作，关注区间波动机会。
6 o5 Q, l5 j4 J3 n' ~
支撑位 ： 1.0100 1.0040 1.0000
6 X/ i0 f/ t* L/ {+ H
阻力位： 1.0230 1.0260 1.0280

英镑/美元

$ ?! r8 w) A; Z4 F  i' o日图测试MA50，该线为短线关键阻力，需要有效突破才能反转下行趋势。4小时图在1.2190下方拉锯，但多头仍占主导。小时图回踩上行通道上轨，关注能否重新站上该线上方。日内建议谨慎操作，关注1.2190阻力表现决定进一步方向。
, d: I0 m& N2 F" C- f
, Q1 r# f4 b3 w7 }- h9 p0 U6 [支撑位： 1.2100 1.2050 1.2020
8 J5 z- B8 f7 N9 {2 d
* N% [0 ]7 n( q) O  S阻力位：1.2190 1.2250 1.2290
/ ~, F8 p5 G6 y2 F' \& o  w) ^7 E
美元/日元
5 y( D7 Y) G+ u- k
6 S; N6 p/ ~" B. b6 `' L* N; v日图受MA5/10死叉打压，随机指标仍倾向走低，继续看空。4小时图短期均线向下发散提供打压，仍倾向继续下行。小时图持续出现大阴线，显示当前下行动能猛烈。日内建议134.80下方做空，紧设止损，下破134.00跟进。

支撑位： 134.00 133.60 133.00
1 R3 v) Y$ J6 s8 Y
. F' ?4 n: Q# X: E阻力位： 134.80 135.10 135.60

黄金

; t8 \& f; N* Y1 [( o8 M日图向上突破1740，打开进一步上行空间。4小时图短期均线向上发散提供支持，仍看涨。小时图震荡走高，上升势头维持完好。日内建议1750上方做多，止损1745，看1770

( d  s" y/ O( ~* s/ V. x% i支撑位： 1750 1745 1737

阻力位： 1770 1780 1785

1 Z) i' _5 J# M白银

日图突破MA20后大阳线拉升，上行动能猛烈，关注MA50阻力。4小时图连续阳线，显示当前多头明显占主导。小时图震荡走高，仍看涨。日内建议19.90上方做多，紧设止损，先看20.25。
6 a; C! f8 e4 I! R/ }
支撑位：19.90 19.65 19.45
/ z& a( S% |5 E# d6 K. \
* [# b; o1 x$ A阻力位： 20.25 20.45 20.90