兴业投资：供需面伤痕累累 油价跌至四月新低

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兴业投资：供需面伤痕累累 油价跌至四月新低
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2015年7月27日

原油：
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% Z& I" Y$ k) @- L6 q( Y# c7 \, K( m上周五国际大宗商品市场屡创新低，两地原油连续第三日下挫，至四个月来最低水平，其中美国原油跌至48美元/桶附近，布伦特原油跌破前期整理低点55美元/桶整数关，主要因全球供应过剩的忧虑持续发酵，而美国活跃钻井石油平台数量增加进一步加剧市场的这种担忧。两油当周均为连续第四周下跌。

充足的供应和围绕需求的担忧持续令近期油价承压。石油输出国组织(OPEC)依然无意控制产量，除了产量不断创新高的沙特和摩拳擦掌准备增产的伊朗外，伊拉克7月出口量也有望再创纪录新高。据外媒报道，截至7月23日，伊拉克南部原油出口量上升至306万桶/日，超出6月纪录的302万桶/日，暗示OPEC或不会改变其不减产以维持市场份额的策略。
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据油服公司贝克休斯上周五发布的数据，截至7月24日，美国当周活跃的石油钻井平台数量暴增21口，至659口，表明在目前油价处于低位的情况下，油企的盈利要比市场预期更为稳定。油企顶着油价下滑压力增加产量，但也面临着如何压低成本的问题。上周稍早，美国勘探和产油企业在丹佛召开了会议，讨论如何在非传统开采技术，比如使用水压力裂及水平钻孔等方法来降低勘探石油的成本吗。这或将进一步对市场造成压力。
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另外，上周五中国公布的7月财新制造业PMI预览值录得48.2，大幅不及预期49.8，前值49.4，创15个月以来新低，表明中国经济下行压力加大，特别是近期由于股市暴跌，使得经济增长前景蒙阴，不利于原油需求上升。
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据美国商品期货和交易委员会(CFTC)最新数据，7月15日至21日的一周内，对冲基金经理坚持美国原油期货及期权净多头头寸36127手，至107696手，刷新五年低点，表明油市看空情绪进一步加重。
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7 u: m0 q0 t2 ?/ F( N. k$ r- s美元指数：

上周五美国公布的经济数据好坏参半，美元指数冲高回落，整体上震荡于97关口上方。数据显示，美国7月Markit制造业PMI初值自53.6小幅升至53.8，打消市场关于未来美国制造业存在潜在疲弱的观点。不过，美国6月新屋销售年化总数意外跌至48.2万户，前值51.7万户，月率大幅回落至-6.8%，与近期持续强劲的其他房地产数据形成鲜明对比。目前市场已转向今日美国6月耐用品订单，本周稍后的美联储利率决议，美元指数将面临更大考验。
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  H2 G6 y- |# I& ~/ Q, ^技术分析

美国原油：

日图：自6月底以来的跌势完好，油价有望进一步承压走低，支持47.0/ 44.0
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5 }; f6 \/ o( x. Q( y# q. Z4小时图：下行的短期均线打压明显，随机指标超卖但仍无修正迹象
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小时图：油价呈阶梯型下行，高点和低点不断下抬，目前整理后或继续下滑

综述：油价空头趋势明显，操作上继续以逢高做空为主，初步阻力48.50/49.0，支持47.0/44.0。
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$ a+ U% X& V$ G& B布伦特原油：
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日图：布油跌破本月初整理低点55.0关口，或为进一步下行打开空间

4小时图：持续震荡下行，超短线支持关注54.0
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小时图：同美油类似，高低点不断下移，短期均线呈空头发散料带来继续下行压力
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5 E# \$ w; V/ s# W& B  D+ v综述：布油亦维持看空，面临进一步走低风险，操作上同样采取逢高做空思路。

. ]& q, ~; ], x- a  ^' J- q周一关注：
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欧元区6月M3货币供应年率

德国7月IFO商业现况/景气/预期指数
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' a4 @1 N. n8 y: K. z( S* M; u9 E美国6月耐用品订单月率

. V8 o+ T* ]. d* P9 P* J美国7月达拉斯联储制造业活动指数

兴业投资祝您生活愉快!