兴业投资原油周评：油价周图逆转涨势 短期风险转为下行

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兴业投资原油周评：油价周图逆转涨势 短期风险转为下行
2017年10月10日
1 P4 X3 ]  e5 }/ @% p0 R在前面几周美国原油和布伦特原油一直维持上行势头，不过上周两者都大跌，逆转了此前的涨势，也令周图上形成了顶部，这使得短期风险转为下行。在此前几周里油价上行的一个重要因素时油价在低位时OPEC对减产的积极态度，不过随后随着油价的走高，一方面会刺激美国原油产量的提高，抵消OPEC减产的影响，另一方面，油价的走高也会影响到OPEC内部对于减产执行的决心。
再加上油价经历此前上扬后也有技术上的修正压力，从而导致油价在上周大幅逆转下行。在上周四沙特阿拉伯没有对OPEC、俄罗斯和其他产油国的减产协议的延长作出承诺，对于将减产协议延长至2018年底的提议，沙特表示将“灵活”对待。沙特能源部长法利赫表示，“我们的工作还未完成，全球原油市场仍有不确定性和不利因素。我们必须保持警惕，来实现市场再平衡。”俄罗斯总统普京对有关油市的言论作出澄清，指出并没有提议延长全球减产协议，而是表示，认为有这种可能性。
1 K8 h3 w% M0 r* r这些言论都被市场解读为各产油国在进一步减产的意愿上有所降低，再联系到此前据路透援引欧佩克消息人士称50-55美元/桶的油价是合适的，不看好油价上涨至60美元/桶或高于该水平，因为这样将使页岩油产量增加。这可能意味着OPEC的意愿是油价持稳在当前水平就够了，不要进一步走高，否则会使得页岩油产量增加。
如果油价上周回撤的背后逻辑确实如此的话，恐怕油价短期内将难以进一步走高，而是会转为横盘震荡，风险略偏为下行修正。据彭博社公布的最新调查结果显示，原油交易员与分析师转而看空下周美国原油价格走势，此前连续四周看涨。在接受调查的32位交易员与分析师中，12人(38%)看跌，11人(34%)看涨，9人(28%)看平。
技术上，美国原油在上周大幅回撤，重回50美元/桶下方，也使得周图上筑顶，不过自6月中旬低点以来的上行势头仍维持，目前回落还只是定义为修正性质，预计48.00-49.00美元/桶区域会是关键支撑。
) c+ [5 D( I" p; }1 {# k布伦特原油上周也同样收跌，特别是此前上破去年12月份的顶部后冲高回落，这也使得布伦特原油并未能打开进一步上行空间，反而有可能会在前期顶部形成震荡区间顶部，并转为宽幅震荡行情。

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