兴业投资原油周评：飓风的提振昙花一现 原油依旧疲惫不堪

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兴业投资原油周评：飓风的提振昙花一现 原油依旧疲惫不堪
2018.09.11
% k7 Y, O4 n2 T5 O: q. p% o8 Y" ^7 m国际原油价格上周先扬后抑，尽管飓风威胁一度提振油价刷新数月新高，但在结果证明风暴并没有对原油生产造成重大影响后油价偃旗息鼓，并在随之而来的API以及EIA库存报告利空的打击下连续大跌。此外，上周美元企稳反弹以及市场风险偏好偏弱也对油价不利。尽管临近周末钻井数据以及CFTC持仓报告带来一些提振，但是难以抵消此前利空的影响。最终美国原油上周收跌2.02%，报67.86美元/桶，布伦特原油上周收跌0.78%，报77.10美元/桶。
上周初由于担心热带风暴戈登将升级并登陆墨西哥湾产油区，一些原油生产商采取关闭钻井平台等防风措施的消息引爆市场。消息一出油价迅速拉高，美国原油因此刷新近两个月新高，布油更是刷新逾三个月新高。不过飓风威胁的影响昙花一现，随着风暴级别的降低且路线偏离产油区，未给原油生产和炼油造成进一步重大影响，油价也随之高位回落。
. `0 k5 ^" u: {( N紧接着，在库存数据助推下油价跌势一发不可收拾。API公布的调查数据显示，截至8月31日当周API原油库存下滑117万桶，降幅不及市场普遍预计的130万桶，令短线本已疲弱的油价雪上加霜，即便当周EIA库存降幅超过预期211万桶达到430.2万桶也未能挽回油价败局，因当时市场将目光聚焦在汽油消费不振的信号上。数据显示，当周美国EIA汽油库存不降反增，市场预期下降155万桶，结果却是增长了184万桶。
美元振荡走强、贸易紧张局势下脆弱的新兴市场经济和风险偏好情绪亦给油价带来下行压力。美国经济数据持续向好，包括ISM制造业和服务业PMI，就连备受关注的非农报告也格外强劲，不但显示美国8月非农就业增长超过20万，而且显示当月薪资增长年率达到2.9%的高水平。此外，美国可能对中国额外2000亿美元商品加征关税的担忧叠加美联储加息预期，令新兴市场的经济金融全面承压，在打压原油需求预期的同时令市场风险偏好情绪走弱。
8 A, V6 l& s2 }9 T: V) {, s1 e/ H( S不过，得益于上周五一些利好的出现，油价勉强收复一小部分失地。贝克休斯称上周美国活动原油钻井平台减少2座至860座，打压美国原油产量继续增加的预期。而CFTC数据显示，截至9月4日当周美油投机性净多头仓位增加15417手至565730手，表明当周原油投机者看多油价的倾向增强。
展望本周，除了关注库存、OPEC月报等例行数据，投资还应密切关注中美贸易战动态、美国制裁伊朗方面的消息以及美元走势。
技术分析：
7 d& T7 Q+ o6 ]* [7 o1 @' r美国原油
- m6 ^! [3 W" c+ u7 P* t5 |周图显示，布林带趋于走平指示美油可能延续横盘振荡走势，不过6月份以来上行趋势线依然完好预示后续结束整理或恢复涨势。上行方面，建议关注68.30、69.00以及70.00等阻力。下行方面，建议关注67、66.70以及66.00等支持。
& y5 z1 M7 B+ {; S& ?. H布伦特原油
% M1 t8 R' N& y  A8 S9 X周图显示，布油上周回落在布林带中轨(20周均线75.50)受到支持反弹，显示将重返去年6月以来上行支持线(77.50)的迹象，若能站上该水平并突破今年5月份以来形成的回调通道(78.30)，预计将打开进一步上行空间。上行方面，初步阻力关注77.50和78.30，扫清这些障碍或打开指向80的空间。下行方面，则关注76.70、76.00以及75.50等支持水平。
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