兴业投资：反弹≠趋势反转 原油看跌赌注仍居高不下

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兴业投资：反弹≠趋势反转 原油看跌赌注仍居高不下
2018年11月19日
9 |/ y1 q9 {7 W" w上周五国际原油再次得以企稳，一方面OPEC减产计划为多头带来希望，另一方面美元因美联储官员发表谨慎讲话而沉重受挫也助涨了油价。不过整个盘面，原油的波动极为震荡，呈现了先涨后跌的行情。美国WTI 12月原油期货录得看涨十字星，收报56.45美元/桶，盘中最高点触及57.94美元/桶，最低跌至55.88美元/桶;布伦特1月原油期货微幅上涨0.50%，收报66.95美元/桶，盘中一度触及高点至68.34美元/桶，最低跌至66.05美元/桶。
自上周传出OPEC计划减产以来，原油已连续上涨了三天，虽然整体幅度有限，但一些机构已开始改变了看跌观点，其中包括高盛。来自高盛商品研究部的主管Jeff Currie表示，关于全球原油需求恶化的担忧其实是被放大的，更关键的是美国和利比亚产量上升，以及多国获得伊朗制裁的豁免。过去六周的连续大跌是因趋势交易，而当美国原油跌至55美元附近时，又出现了互换交易商的抛售。从历史来看，这种情况会持续3-4周，但波动上升会让趋势交易减少。换句话说，OPEC是有能力将油价再次推高的，特别是布油有望回到75美元。
对冲基金则表里不一。根据彭博社报道，对冲基金虽然相信OPEC将会采取行动来扭转当前原油的跌势，但行动上他们却在不断增加看跌押注。他们对WTI原油和布伦特原油的看跌投注连续第七周飙升，这是2011年全球数据中最长的连续卖空周期。截至11月13日当周，看跌的赌注上涨了14%。
最新公布的美国油服公司贝克休斯的数据显示，截至11月16日当周，美国石油活跃钻井数增加2座至888座，整个过去六周内有五周录得增长，续刷2015年3月以来新高。去年同期为738座。当周天然气活跃钻井数则减少1座至194座。不过该数据几乎对油价没有带来任何影响。
1 B" F9 v1 [2 A/ F其它消息，就在美国对伊朗启动第二波制裁不到两周时间，伊朗和伊拉克试图谋求多方面合作。伊朗总统鲁哈尼和伊朗克总统萨利赫17日会晤后举行联合记者会。鲁哈尼表示，他与萨利赫讨论扩大电力和石油产品贸易，在两国边境地区建立自由贸易区，联合开发石油项目以及改善两国交通等议题，预计两国年度双边贸易额有望从现阶段120亿美元增至200亿美元。
% G. ]  B/ \8 t5 `4 z美元指数
6 C  y, q7 o" f0 o+ S! I上周五美元指数暴跌，自亚市开盘后震荡下滑，但直至纽约开盘后才加速下行，并拱手让出97关口，最终收报96.406，较前一日下跌0.63%。盘中最高点为97.011，最低点为96.359。上周有多位美联储官员发表讲话，继美联储主席鲍威尔和亚特兰大和明尼苏达联储主席发表对美国经济明年可能遭遇阻力的谨慎讲话后，上周五副主席克拉里达对未来的加息路径也发表了较为温和的讲话，称近三年的加息已令美联储的短期利率接近中性水平，这将成为未来货币政策一个关键因素。市场将之解读为，明年美联储有可能会暂停加息这一行为，悲观情绪促使美元遭到大量多头的抛售。技术面，慢步随机指标看跌，均线也有反转掉头之势，预计美元短期承压的概率仍很高。
4 s; t9 O! u9 Q& s% a6 Y8 k技术分析
3 ^( I4 o& m$ k$ Q, U5 z# R美国原油
日图：均线看跌，虽然有放缓的迹象，而慢步随机指标则看涨。上周五录得的十字星表明空头仍占优势，油价即便再次试图修正，预计反弹空间也将很有限。
4小时图：保利加通道口和均线趋平，慢步随机指标在超买区域交叉，较强阻力位于始于26.19低点的长期趋势线，位于58.40附近。
1小时图：自亚市开盘后油价试图走高，当前受到MA14和MA20的支持。均线偏向看涨，而慢步随机指标则已严重超买。
- D0 e' S# P; d5 V5 {. d综述：日内预计油价将继续修正反弹，但空间有限，可能受阻于58.40附近。若缺乏上行压力，可在该位附近考虑做空，目标为55.85。
布伦特原油
日图：均线继续呈空头排列，但慢步随机指标看涨，信号不一致表明油价仍将倾向震荡。
4小时图：保利加通道口趋平，而均线缠绕信号不明朗，不过整体油价仍在攀升，若能上破68.35，有可能会测试69.65。
4 _4 O0 z6 e/ F2 B+ F! `& m1小时图：自亚市开盘后布油试图反弹，当前正测试MA14和MA20，突破成功将可能测试上周五高点。
3 \8 G8 D4 b7 l$ ~; P! e综述：日内预计布油将继续上行修正，若能成功测试68.35，下一目标指向69.65。
周一关注：
1 g: x* l/ _- d, h% n% _0 {英国11月Rightmove房价指数
; M' i7 _- D. d! v欧元区经常帐/建筑业产出
9 ]. Q, I: x& x) C美国11月NAHB房价指数

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