兴业投资黄金周评：黄金修正中期涨幅 多空较量取决于Fed...

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兴业投资黄金周评：黄金修正中期涨幅 多空较量取决于Fed决议
2018年12月18日
% r4 T$ \0 W3 V. W& Q7 B上周由于美元指数整体维持震荡上行的强势，导致国际现货黄金的持续上行的多头动能被扼杀，于1250美元附近震荡下滑，上周累计下跌10.4美元，跌幅为0.83%，位于1340美元下方。白银表现相对较坚挺，上周仅小幅下跌0.2%。
9 ]1 u: f/ f8 h+ ?) v/ }7 f美元重拾上行动能主要由两方面主导。一是欧系货币普遍较弱。欧元方面，意大利预算问题依然僵持不下。意大利总理孔特旨在达成2.1%的赤字目标，但是意大利副总理萨尔维尼和意大利副总理迪马约拒绝意大利的赤字目标低于2.2%。而意大利财长特里亚敦促赤字目标下降至2%，旨在和欧盟委员会达成共识，因欧盟委员会愿意允许意大利赤字在2019年升至1.95%。意大利在预算方面分歧不断，继续困扰欧元。除此之外，上周四欧央行公布的欧央行决议鸽声嘹亮。因经济增长前景面临严重的下行风险，欧央行下调了今明两年的GDP和通胀预期，一度令欧元盘中跳水，提振美元，并间接打压黄金。同时欧元区公布的各国制造业PMI数据均不及预期，增加了市场担忧，进一步令欧元承压。
2 Y5 z/ m, b" u' }$ @# ?+ P英镑方面，上周一稍晚时，英国首相特蕾莎.梅取消了原本在上周二举行的英国议会投票。该决心证实了脱欧协议草案通过议会的困难性，导致英镑刷新一年半低位。而上周三特蕾莎在不信任投票中国以200-117票赢得胜利，可是由于特蕾莎为争取更多的时间和欧盟谈判获得的结果并不理想，欧盟方面对协议再次的让步可能性似乎很小。虽说脱欧有部分好消息，但对英镑的提振有限，英镑基本维持此前的下行走势。
5 w/ N6 I4 m) T7 q: v2 \第二个原因是美国“恐怖数据”给黄金带来进一步的下行压力。数据显示，美国11月零售销售月率增长0.2%，高于预期的0.1%。因家庭购买家具、电子产品和一系列其他商品，消费者支出似乎动能增强，这缓解了市场对经济大幅放缓的忧虑。美元指数受支撑一度刷新18个月新高97.67，黄金则下探半个月低位1232.75。
; D  |  C% }$ f3 q本周黄金市场最大的风险因素是美联储12月利率决议。市场已基本认定美联储会在本次决议上实施年内的第四次加息。但投资者对此并不关注，而是希望获取更多有关明年加息前景方面的线索。美联储在去年9月的经济预期摘要上显示官员们预计明年可能加息三次。但随着市场对美国经济增长见顶的担忧加重，且明年经济风险压力增大，同时美国公布的经济数据也参差不齐之后，目前市场对美联储明年的加息预期已经降至两次以下。如果在本周的决议上，美联储下调经济增长预期等，美元指数料高位受重创，黄金或迎来再次翻身的机会;反之黄金或受挫。
美国数据方面，美国GDP以及美联储最为关注美国PCE通胀也有可能对黄金走势产生指引作用，投资者需密切关注。
技术上，周图进一步反弹受阻，上周于9月下旬以来的反弹高位回落，不过目前仍受到5周均线的支撑，预计回撤空间或有限。日图延续从1170一线以来的震荡上行走势暂时有所缓和，但长下影线暗示下方支撑或较强，且维持在20周均线上方仍有可能走高。短期支撑关注1235/1230，阻力关注1245/1258。