兴业投资：需求忧虑高企，国际油价重挫逾3%

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兴业投资：需求忧虑高企，国际油价重挫逾3%

2019年8月15日

有关英伊关系复苏预期，以及市场对全球经济增长放缓的担忧抑制原油需求，拖累国际油价大幅下挫，回吐前一交易日涨幅，布油逼近58.00美元，美油一度跌破54.00美元。此外，美国EIA原油库存意外上升也增加油价下行压力。不过中美贸易冲突出现缓和迹象和特朗普在香港问题出现180度大转弯，改善了市场风险情绪，支持原油等风险资产价格反弹。截止收盘，美国WTI原油9月期货收跌1.83美元，或3.22%，报54.94美元/桶，最高触及56.80美元/桶，最低跌至53.97美元/桶;布伦特原油10月期货收跌1.85，或3.20%，报58.93美元/桶，盘中最高触及61.04美元/桶，最低跌至58.21美元/桶。

直布罗陀首席部长Fabian Picardo称，皇家海军陆战队将于周四释放被扣押的伊朗油轮，希望结束为期一个月的对峙。这艘载货量15,000吨的伊朗油轮在7月4日通过英国领土的水域，试图违反欧洲制裁并向叙利亚运送石油，被皇家海军陆战队扣押。如果未明确伊朗违反了欧盟制裁叙利亚的法案，那么没有理由扣押伊朗“格蕾丝一号”油轮。
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( ]7 P# S# v0 h+ w特朗普周三再次试图发推提振美国股市。特朗普推特上写道：“前几天在与中国的电话会谈中，双方谈得很好。他们通过货币贬值和‘注入’货币体系来消化关税。不管9月的日期是好是坏，美国消费者都可以接受，但把9月的日期暂时推迟到12月，会带来很多好处。实际上，它对中国的帮助要大于对美国的，但也会得到回报。在中国，数以百万计的工作岗位正流向其他不征收关税的国家。成千上万的公司正在撤离。中国当然希望达成协议。让他们先与香港人道合作! ”但这一次市场没有买账。中国和欧洲的数据，以及英国和美国的收益率曲线逆转，加剧了经济衰退的担忧，令市场恐慌情绪高涨，原油和股市等风险资产暴跌。

周三数据显示，中国7月工业产出增速降至逾17年来最低，与此同时，欧元区第二季国内生产总值(GDP)几乎没有增长，整个欧元区的经济体均失去动能，其中最大经济体——德国受全球增长放缓、贸易冲突以及退欧不确定性等因素影响，陷入萎缩。
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周三美国2年期和10年期债券收益率差自2007年5月以来首次倒挂，与此同时30年期国债收益率创下历史最低水平，显示投资人担心全球最大经济体可能正走向衰退。与此同时，英国国债收益率曲线也出现倒挂，为全球金融危机以来首见，与美债收益率曲线走势如出一辙，加剧了市场悲观情绪。此外，加拿大2年期和10年期国债收益率也出现倒挂，倒挂程度甚至达到了1990年以来最严重的水平。
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6 y! @% M7 x' u8 G1 v! D2 X美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至8月9日当周，美国原油库存增加158万桶至4.405亿桶，连续两周录得增长，市场预期减少276.1万桶;库欣原油库存减少254万桶，连续6周录得下滑，且创2018年6月29日当周以来最大降幅;精炼油库存减少193.8万桶，创6月28日当周以来最大降幅，市场预估为增加91万桶;汽油库存减少141.2万桶，市场预估为减少81万桶;美国国内原油产量持平于1230万桶/日。EIA报告公布后，美油和布油短暂上扬后扩大跌幅。
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; ]( G7 z/ g2 G( Y! P美国贸易代表莱特希泽周二宣布对包括手机和笔记本电脑在内的部分中国进口产品的加征关税将推迟至12月15日。环球时报主编胡锡进发推称，“据我所知，中方要求双方尊重大阪峰会达成的共识，即取消所有额外的关税，而不是推迟一些关税。预期在这种情况下中方将难以恢复大规模购买美国农产品。”

在接受CNBC采访时，美国商务部长威尔伯?罗斯认为现在就判断中国和美国在贸易谈判上的立场还为时过早，并表示关于特朗普政府决定推迟一些中国商品的关税直到12月中旬，没有来自中国的交换条件。美中贸易谈判的下一轮面对面会谈日期尚未确定。
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特朗普在其推特上称，“我非常了解中国国家主席习。他是一位很受人民尊敬的伟大领袖。我毫不怀疑，如果习主席想快速、人道地解决香港问题，他能够做到。”尽管美国总统此前警告中国不要干预香港的抗议活动，但他最近的180度大转弯可能有助于加强美中关系，可能改善风险情绪。
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美元指数

* q$ G# s8 o% U美元指数周三欧洲时段触及97.627低点后企稳回升，创下十日新高98.012水平，尽管美国国债收益率曲线倒挂可能加剧对美国经济的担忧，但其他G10成员国的基本面看起来更加糟糕，提振了美元的吸引力。不过特朗普多次抨击美联储政策及美联储进一步降息预期升温，限制了美元涨幅，美元指数最终收于97.985水平。
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0 }: d3 p6 u1 e, ?美国7月进口物价指数意外录得上扬，但潜在需求仍保持疲软，表明通胀仍然受抑。美国劳工部称进口物价指数环比录得0.2%，因汽油产品成本的回升抵消了工业用品和汽车价格的下滑。

隔夜在2年期和10年期美债收益率曲线倒挂之后，特朗普一日内三次怒斥鲍威尔。特朗普先表示，美联储必须行动，美联储是美国的中央银行，不是世界的。随后又指出，在“周期中的调整”和“依赖数据”方面，美联储主席鲍威尔犯了重大错误。最后特朗普又发推文称，“我们的问题在于美联储”和“愚蠢无能的”美联储主席鲍威尔。他认为，美联储加息“太多”、“太快”，现在降息又“太慢”。他将收益率曲线反转称之为“疯狂的”，称“美联储在拖我们的后腿”。

而在此之前，白宫贸易顾问纳瓦罗在接受福克斯商业台采访时也明确指出两点：1)美国收益率曲线倒挂是美联储应该降息的信号;2)白宫面临的最大斗争是与美联储之间的。此外，圣路易斯联邦储备银行主席布拉德在讨论美联储货币政策框架评估时表示，负利率政策是美联储在评估中考虑的可能替代策略之一。

美国7月零售销售数据将于今晚北京时间20:30公布，料将吸引全球投资者眼球。HYCM兴业投资(英国)分析师预计，整体和核心零售销售环比分别增长0.3%和0.4%，零售对照组环比增长0.3%。由于美国消费占GDP份额70%以上，因此，若零售数据表现不佳，将会加剧美国经济放缓担忧，提升美联储大幅降息预期，从而打压美元。
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技术分析
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美国原油
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5 k! z9 ^2 s3 d' e日图：保利加通道趋平，油价跌穿中轨;14日均线略微下滑，20日均线持平;随机指标走低。
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4小时图：保利加通道略微上扬，油价在中轨下方发展;14和20均线上行势头趋缓;随机指标走高。

5 W  t. V* M6 q0 \; M, O3 M1小时图：保利加通道收敛，油价向中轨靠近;14和20小时均线看跌;随机指标走高。

$ @3 Y$ Q8 V% L: I+ ]( P综述：预计日内油价将在53.50-56.80区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注56.00心理关口，突破后将上探8月14日高点56.80，然后是8月13日高点57.40和8月1日高点57.95，以及7月30日高点58.40和7月31日高点58.80;而下方支持留意8月13日低点54.20，跌破将下探8月12日低点53.50，然后是8月9日低点52.35，以及8月8日低点51.90和8月7日低点50.50。

1 E2 s8 g! y5 _  H% |( n布伦特原油

+ U" k: C7 h/ ]2 m! q0 W4 r日图：保利加通道下滑，油价自中轨大幅下挫;14和 20日均线看跌;随机指标转向走低。

4小时图：保利加通道趋平，油价徘徊于中轨附近;14和20均线温和上扬;随机指标走高。
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% ~- g. H& t. U) ]1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。

综述：预计日内油价将在57.85-60.50区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注8月6日高点60.60，突破将上探8月14日高点61.00，然后是8月13日高点61.45和8月2日高点62.90，以及7月29日高点63.85和8月1日高点64.50;而下方支持留意8月14日低点58.20，跌破将下探8月13日低点58.00，然后是8月9日低点57.10，以及8月8日低点56.75和8月7日低点55.85。
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周四关注：
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美国8月纽约联储制造业指数

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美国每周申请失业救济金人数

& ], _* S& V2 M+ a! ~! e美国第二季度非农单位劳动力成本
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% s1 Y* f3 c) q* ~美国8月费城联储制造业指数
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美国7月工业生产


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