兴业投资上周回顾（2012年1月18日）

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能源

         


原油：上周五油价下跌，整周收低，因因有关评级机构标普将下调数个欧元区国家评级的预期，抵消了尼日利亚罢工和伊朗对石油运输构成威胁的忧虑带来的支持。
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; x2 `& O# ^: q7 D上周末，尼日利亚工会暂停罢工和抗议，而与政府就取消燃料补贴的对话仍在继续。工会警告如果谈判没有结果将会出现更多罢工。经纪人和分析师称，伊朗与西方国家就前者核项目的争论以及德黑兰威胁封锁霍尔木兹海峡仍将利好原油。当伊朗面临制裁升级时，联合国国际原子能机构将于本月到访伊朗以寻求德黑兰正试图发展核武器造成担忧的解释。欧盟外交官员称，欧盟可能于1月23日就是否禁运伊朗石油提前举行会议，而此议程原订于1月30日欧盟领导人峰会上讨论。
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. I! }* |# {6 u2 C$ ~5 q1 g美国能源信息管理局上周三数据显示，因进口大增，上周美国原油库存猛涨，石油产品库存因炼油厂产能利用率提升也有增加。截止1月6日当周，原油库存增加496万桶至33465万桶，远高于分析师预计的80万桶。包括燃料油和柴油在内的蒸馏油库存上涨399万桶至14756万桶，库存增量是预期增量200万桶的两倍。汽油库存也飙升，增加361万桶至22380万桶，远高于增加230万桶的平均预测值。

( Z6 b0 Y% i* y) T9 s% |1 W8 {上周一产业部消息人士称，最大石油出口国沙特去年12月份日产原油980万桶，低于数月前创下的数十年最高记录1005万桶/天。欧佩克石油产量调查曾估计沙特12月份产量轻微下降，但欧佩克成员国总产量上升到2008年10月以来最高，没有迹象表明他们会减少产量以给正在复苏的利比亚原油供应腾出空间。去年12月欧佩克将石油日产上限设定为3000万桶，以此弥补因去年6月份未能达成产量协议而造成的供应缺口。沙特石油部长阿里纳伊米上周四表示沙特石油生产能力超过1250万桶/天，另一位沙特消息人士称，若需要，沙特愿意填补欧洲国家因禁止进口伊朗石油而造成的供应缺口。

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6 L. Y& y9 q: Q: f0 m天然气：天然气价格上周五轻微下滑1%，上周连续5天的下跌使周跌幅达13%，接近28个月低点。气候温暖，库存增加以及创记录的高产量持续打压着气价。
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- y  Y7 J$ n5 h" Q4 U' }4 |库存方面，美国能源信息管理局上周四数据显示此前一周天然气总库存下降950亿立方英尺至3.377万亿立方英尺，高于去年同期13%，高于五年平均值17%。一些交易商称数据利好气价，因为库存减量高于减少890亿立方英尺的估值，但他们也注意到了当周减量低于去年减量修正值1370亿立方英尺，也低于5年同期减量平均值128亿立方英尺。相较于去年减量2280亿立方英尺和五年同期减量平均值1620亿立方英尺，本周EIA评估报告减量估值为700亿立方英尺至1250亿立方英尺。
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外汇：因欧元区9国评级被下调，欧元兑美元上周五跌至近17个月低点，兑日元更是跌至11年低点，下周可能会持续下跌。正如普遍预计，标普下调了包括法国、西班牙、意大利和奥地利为首的欧元区国家信用评级。标普维持德国AAA评级不变，前景仍为稳定。交易前段时间里，下调评级的预测就已搅乱了货币市场，评级结果出来后并末引起市场多大反应。但分析师称对欧元更大的打击来自希腊与其债权银行关于削减希腊巨大债务的谈判破裂。希腊警告若不能尽快就债券互换达成协议后果将不堪设想。

上周四欧元兑美元曾升至一周顶点，因西班牙和意大利债券拍卖需求强劲，以及欧央行行长对欧元区经济的乐观评论缓和了对欧元区债务的担忧。在连续两次下调利率后，正如普遍预计一样，欧央行维持了1%利率不变。欧央行行长德拉吉称欧元区经济“在较低水平出现企稳迹象”。德拉吉还称欧央行大量发行的三年期低息贷款极大地帮助了欧元区银行体系，增强了对欧元区经济的信心，是经济稳定的迹象。
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1 }& p, D5 `& \# V5 ~2 B- s4 B上周四公布的美国经济数据打压了那些正寻求其经济复苏迹象的投资者。美国初次申请失业救济金人数达到6周最高，12月零售销售月率也是7个月来增长最慢的。商业部报告显示，尽管汽车购买量增长，12月零售销售月率上升不到0.1%。劳工处报告显示此前一周初次申请失业救济金人数猛增至日6周高点39.9万，重新增加了对经济的担忧。但分析师认为政府可能因为假期购物导致季节性波动而难以修正申请失业救济金人数。
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$ Z1 G& C8 |4 f  e1 ?& D, Y8 r4 H! t指数：上周五全球股市下跌，因预测到标普将下调包括法国在内的数个欧元区国家信用评级，标普将于美国股市收盘之后公布结果。市场整天充满了源于新闻报道的即将下调评级的传言。标普下调了包括意大利、西班牙、葡萄牙、奥地利和法国在内的9个欧元区国家的信用等级。德国评级维持不变。评级下调对深陷债务危机并可能步入衰退的欧元区造成了新一轮打击。但股票收盘远高于当天低点，市场早已预计到标普下调评级，因为去年12月初标普称就已将15个欧元区国家列入观察名单。

美股的表现显示出正在摆脱对欧元区担忧的迹象。最近经济报告和对美国财报季的乐观情绪本年初迄今推高着股市。虽然最近经济有增长，但有迹象表明经济复苏并不顺利。12月美国零售销售月率为7个月中增长最慢的，上周首次申请失业救济金人数也增多。一份独立报告显示去年11月因公司进货补架，商业库存增长0.3%，表明2011年最后三个月里经济加速增长。许多经济学家估计第四季度经济增长年率至少为3%，但有一些分析师因零售销售数据疲软，下调了预测值。
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商品：商品期货市场上周五下跌，结束了动荡的一周。石油和谷物最初因供应担忧和美元走弱而上涨，但后来因美元反弹以及对欧洲担忧最终下跌。玉米、小麦和大豆延续了上周四的跌势，因美国政府估计供应量大于预期。对标普大范围下调欧元区评级的担忧，日内打压了石油和金属价格，该消息在大多数商品收盘后被标普证实，1月13日对挣扎中的欧元区来讲是一个黑色星期五，因为当天标普下调了9个欧元区国家评级，取消了令法国和奥地利令人垂涎的AAA评级，而维持了德国AAA评级。

谷物市场延续了上周四的跌势，因天气预报称南美洲农作物产区有雨，利于农作物生长。玉米、小麦和大豆过去一个月来持续上涨，因担忧巴西和阿根廷干旱会导致全球谷物供应减少1/10。当周，玉米下跌7%，小麦跌4%，大豆跌1%。
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黄金上周五下跌1%，因美元兑欧元走强以及即将发生的欧元区国家评级下调促使黄金投资者在近期的涨势中获利了结。在评级机构标普下调包括法国和奥地利在内的数个欧元区国家评级后，黄金跟随美国股市以及其它商品一起下跌。虽然欧元疲弱，黄金当周还是上涨1%，为连续第二周上涨。黄金与欧元的正相关性在前两个月二者步伐一致的交易后产生了不一致迹象。黄金今年到目前为止仍然有5%的涨幅，要多谢投资者在黄金去年12月下跌10%后再次入场。