兴业投资：理想与现实相距甚远 原油上行受压制

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兴业投资：理想与现实相距甚远 原油上行受压制

2015年6月11日

周三OPEC月报继EIA后又一次描绘了油市供给过剩将缓解的蓝图，加上美国EIA原油库存降幅超预期，原油一度上行刷新日高，美国原油最高测试61.80美元/桶，布伦特原油探及66.35美元/桶一线，但现实依旧残酷，美国和OPEC在5月的产出双双创历史高点，限制油价涨幅。
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8 e7 ^4 Y& M% `5 ]石油输出国组织OPEC在月报中指出，未来几个季度，当前供给过剩态势可能会缓解，且全球石油需求增速将快于2014年。OPEC将今年全球原油日均需求预估从2014年的9130万桶上调至9250万桶。

近几个月来，机构不断对供需矛盾缓和发表乐观看法，但实际情况却是，全球产油国为争夺市场份额不断加足马力生产。沙特5月日均产量达1033万桶，再创新高。美国5月原油产出也创43年来最高，约960万桶/日。

$ }7 y* s: `- [% }- l+ a0 B美国能源信息署EIA数据显示，6月3日当周，原油库存减少681.2万桶，创去年7月最后一周以来最大单周降幅，因油品需求提高，为连续第六周下降，且降幅远高于预期的150万桶。库欣地区原油库存下降102万桶，为连跌七周。此外，汽油库存降幅扩大至293.9万桶。

夏季美国汽油需求高峰对油价整体会有提振作用，但受限于高产量高库存的现实，涨幅依旧可能首先。日内关注美国零售销售，若美元发起反攻，也将进一步限制原油走高。不过，IEA月度报告或与EIA和OPEC相似，乐观言词仍将有望对油价构成支撑。
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美元指数

2 L  H& W3 K4 r# A1 A2 A日元受到日央行行长黑田东彦口头干预飙涨，拖累美元指数进一步下滑，但跌势有限，整体维持在94.30上方震荡，小时图和4小时图短期下行走势仍维持完好，日图94-94.30存在一定支持，可能限制下行空间。本周美国方面一直缺乏消息推动，美元先是受到欧元推动，再是日元引领，不过，日内美国5月零售销售将再次把关注点拉回美国，美联储加息预期若能得到巩固，美元有望企稳回升，相对强势可能延续至下周美联储利率决议，否则，美指可能下探93.20附近水平。

技术分析

* ?3 O1 o% E* h7 f" o美国原油
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4 Q6 K8 u" e* v! d) Y3 b2 X日图：自50日均线(57.40)寻得支持后走高，但上行空间可能受限，阻力区域62.60-63.30。

% l. h' g7 ?1 T, _# a6 M4小时图：震荡走高逼近近期整理高点62一线，对进一步上行走势保持谨慎。
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小时图：在62下方震荡关注能否守稳60.80支持。

, f/ e/ R' S5 J% W7 v$ B综述：或围绕60震荡，日内倾向62一线轻仓做空，先看60.80关口，进一步支持59.80。

布伦特原油

1 u1 N# b! H% `  T  J! _+ a日图：重新收复上行趋势线(64一线)，仍在测试66关口，有效上破进一步阻力关注68.70。
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) A/ Z. V) ^4 Y4小时图：在66附近震荡，短期上行均线提供支持，初步支持65。

小时图：在66关口附近整理，关注能否守稳65。

7 |( W. J. b* J# F. x6 w综述：可能进一步上行但空间或受限，暂时观望，关注66一线突破情况。
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1 B# X4 ^' o3 _  X1 P: l( n周四关注：
( R; U% P* m5 C* i8 I5 M
/ ~7 r9 w- ]! }* i* E中国5月零售销售/工业生产
/ [& ~8 o- M' D0 Z+ _
法国5月消费者物价指数

8 \. {4 U# u3 C0 N0 [6 s美国5月零售销售

: w' l3 Y6 K2 h1 g/ h0 j美国5月进口物价指数
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6 \- v6 C6 {8 {7 m) P美国上周初请失业金人数
3 M6 J2 H& v8 k* R/ ^
+ w: A, C3 y% B加拿大4月新屋价格指数
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7 k! P3 q1 W. ?6 s) G8 r美国4月商业库存
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加央行行长波洛兹讲话