兴业投资原油周评：原油连跌两周 中国需求增加难振多头...

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兴业投资原油周评：原油连跌两周 中国需求增加难振多头信心
2017年12月12日
国际油价上周走出一波V型反转，周初以来受到获利盘涌现、EIA汽油和精炼油库存增加以及美国石油产量增加等多重利空因素的打压连续三个交易日走低，不过随着后半周尼日利亚出口受到威胁以及中国需求增加等消息出现，帮助油价收复了前半周的大部分跌幅，但最终仍小幅收跌，周图上录得两连阴。美国WTI 1月原油期货整周累计下跌1.7%至57.36美元/桶;布伦特2月原油期货下跌1.92%至62.40美元/桶。
( V% ?2 X+ G) x原油在周初便受到了严重的抛压，因OPEC产油国和俄罗斯达成减产协议所带来的利好逐渐消退，且该协议的不确定性逐渐浮出水面，引发多头获利了结，成为油价回落的主要推手。而随后两日公布的API和EIA库存报告更是加重了油价的跌势，因原油库存下降带来的利好被汽油和精炼油库存增加所抵消。EIA数据显示，截至12月1日当周的美国原油库存下降560万桶超过预期;然而汽油库存增加了680万桶，精炼油库存增加了170万桶，均远超预期。成品油库存不断上升通常暗示对燃油的需求下降，这抵消了原油库存大降所带来的利好。数据公布后，美国原油和布伦特原油双双刷新了逾两周以来的最低水平。
5 K+ k  s" X5 B) i* v2 `不过，非洲产油大国尼日利亚出口受到威胁以及中国原油需求增加的消息帮助多头获得了一丝喘息。尼日利亚两大石油工会之一威胁从12月18日起进行全国性罢工，以抗议他们所说的“大规模解雇工人”并获得了支持，这将在短期内影响尼日利亚原油的生产及出口，从而帮助提振油价。另外，中国海关总署上周五公布的数据显示，中国原油进口量上升至901万桶/日，为历史第二高水平。旺盛的需求有望推动中国在今年成为全球最大的原油进口国，并帮助缓解供应过剩的状况，原油进一步收复了稍早的跌幅但多头信心依旧疲弱。
总而言之，减产协议带来的利好已经消退，短期市场焦点将继续投向美国石油产量增加所带来的利空。本周的API和EIA库存数据仍会带来影响，另外，美联储利率决议也将震撼上演，届时美元的波动也会牵动以美元计价的原油走势，值得投资者重点关注。
技术上，美国原油期货连续第二周收于上吊阴烛，且高点持续降低，表明59美元关口附近的阻力强劲。若本周测试MA(200)57.80破败并收于该位下方，则可能暗示短期顶部已经形成，后市仍有回落的风险。支撑水平看向55.80/54.80/54，阻力水平看向57.80/58.30/59。
8 o0 H( H. f. \2 \' J( i9 X布伦特原油期货同样再度小幅收跌，录得长下影线，不过上周一度刺穿了MA(200)支撑，加重了本周跌破该位的可能性。不过油价近两周跌幅有限，且仍位于近一个月以来的震荡区间内，短期维持高位震荡的可能性较大。支撑水平看向61.80/61.10/60，阻力水平看向63.60/64.30/64.60。
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