兴业投资：俄罗斯成减产的最大障碍 原油上行乏力

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兴业投资：俄罗斯成减产的最大障碍 原油上行乏力
2018年12月05日
5 p; V1 s  }. s! ?% n, Y: L3 E周二国际原油先涨后跌，主要受到美元走强以及OPEC减产存变数的打压。截至收盘，美国WTI 1月原油期货较前一日下跌0.88%，收报52.75美元/桶，盘中最高点触及54.54美元/桶，最低跌至52.41美元/桶;布伦特2月原油期货下跌0.97%，收报61.26美元/桶，盘中一度触及高点至63.55美元/桶，最低跌至61.21美元/桶。
继周一卡塔尔突然宣布退出OPEC组织后，有四名消息人士(3位来自OPEC成员国、1位来自非OPEC产油国)表示，即将到来的OPEC会议将在非常艰难的环境下进行，因为俄罗斯拒绝大幅减产是达成该协议的主要障碍。虽然俄罗斯总统普京在刚刚结束的G20峰会上与沙特王储萨勒曼会晤后宣布同意减产，但结合之前俄罗斯能源部长诺瓦克的讲话“俄罗斯产量将在年底前保持基本不变”，俄罗斯或许只会在这次减产上做出14万桶/日的贡献，远低于OPEC要求的25-30万桶/日。其中两名消息人士指出，此次会议谈判的重点在于按比例较10月产出水准减产3-3.5%，没有一个成员国可以例外。然而，路透最新的一份调查显示，与10月相比，OPEC12个参与减产协议的成员国的日产量下降了11万桶，而OPEC总日产量下降了16万桶。
6 C" a. s& d5 u2 b由于乌克兰的问题，美俄两国的关系再度恶化。美国带领的北约盟国大力支持乌克兰，然而，俄罗斯放出狠话，称一旦美国与北约派遣军舰进入黑海，必将产生严重的后果。与此同时，美股国务卿蓬佩奥在布鲁塞尔举行的北约外长会上发表讲话，点名俄罗斯和伊朗等国家破坏国际秩序，呼呼欧洲协助美国恢复自由世界秩序，让美国继续主导世界。另外，蓬佩奥还向俄罗斯发出了为期60天的最后通牒，要求其重新遵守《中导条约》。如果俄罗斯在60天后仍未能恢复遵守该条约，美国将暂停履行自己的条约义务。《中导条约》全称为《苏联和美国消除两国中程和中短程导弹条约》，是由时任美国总统罗纳德·里根和苏联领导人米哈伊尔·戈尔巴乔夫在1987年12月8日签署，规定双方不再保有、生产或试验射程500公里至5500公里、作为核武器运载工具的陆基巡航导弹和弹道导弹。但近几年来，美俄两国多次相互指责对方违反条约。例如在今年10月12日，美国总统特朗普就表示过美国打算退出该条约，原因是俄罗斯长期违反该条约的约定，而美国需要发展这些武器。对此，俄罗斯指责美国，称其再次对世界战略稳定体系的一次沉重打击。
美国纽约收盘之际美国石油学会(API)公布了最新的库存报告。数据显示，截至11月30日当周，美国原油库存连续第11周上扬，增加536万桶至4.48亿桶，高于市场预期的减少226.7万桶。库欣库存增加144万桶，略高于市场预期的130.2万桶。上周汽油和精炼油库存分别增加361万桶和432万桶，分别高于预期的增加133.3万桶和增加160万桶。
今日美国将为美国前总统老布什(享年94岁)哀悼一分钟，纽交所、纳斯达克交易所的美国股票和期权市场、芝商所美股市场将休市一天。
2 ~8 u* t# x. b! @美元指数
% r3 Q6 c: \7 R8 Q7 W$ D周二美国股市上演超级“疯狂”的一幕，令美元走出V型的行情。随着中美贸易在G20峰会达成“停火”协议的这个刺激效应减弱，市场也跟着冷静下来，并选择观望。但美债收益率部分倒挂引来市场担心美国的增长前景。目前，美国3年期国债收益率11年以来首次超过5年期国债收益率，即出现债券收益率倒挂。而从历史衰退史来看，当短期国债收益率高于长期国债利率时，经济衰退都会随之而来，尽管在信号触发后通常需要几年时间。受此打击，美股重挫，道指收跌799.36点，跌幅3.10%，报25027.07点;标普500指数收跌90.30点，跌幅3.24%，报2700.07点，创下10月24日以来最大单日跌幅;纳指收跌283.09点，跌幅3.80%，报7158.43点。股市重挫引发的避险情绪推动美元快速上涨，与此同时，纽约联储主席威廉姆斯的强劲讲话也在助涨美元的多头气焰。威廉姆斯表示，2019年美国经济将保持强劲，通胀率将突破2%，预计未来继续渐进式加息将是适宜的。截至收盘，美元指数较前一日微幅下跌0.02%，收报96.958，盘中最高攀升至97.090，最低跌至96.332。
/ f9 X) `5 b) R- k* H  z% f技术分析
0 G5 z2 f' K: W1 X* v( t美国原油
日图：均线继续空头排列，慢步随机指标超买并反转。MA14是短期支持，现位于52.15附近。
4小时图：当前油价正受到MA20的支持，慢步随机指标偏看跌，如果跌破MA20，油价或测试52关口。
1小时图：均线和保利加通道均发出微弱的看跌信号，预计短期油价将倾向下行。
综述：预计日内原油将震荡下跌。若跌破52关口，下方目标指向51.75以及50.30。
5 H' X! i7 j4 j! M$ k布伦特原油
日图：MA20是较强阻力，现位于63.75。MA14则是初步阻力。慢步随机指标虽然看涨，但有交叉嫌疑，或暗示油价下行压力仍相对比较强。
3 [' d7 y  v% F/ _8 d" k4小时图：慢步随机指标严重超卖，但未发出反弹信号。均线上升坡度也趋向平缓，即便上涨，预计空间也有限。
2 h! q7 w; q* Y# L* s3 \# ^1小时图：慢步随机指标继续在超卖区域徘徊，保利加通道口敞开，而均线则偏向下行。
综述：日内寻机逢高做空。若在61.65附近受阻，考虑做空，初步目标为61.00，然后是60.55。
周三关注：
  |* Z3 u$ Q5 I1 C3 w6 O, d美国哀悼日，市场休市
德法意欧11月服务业和综合PMI终值
英国11月服务业PMI
欧元区10月零售销售
9 A4 v6 {/ y& C9 q3 T; r) ]英央行公布会议纪要
7 w4 a- l2 X% k% k, X加央行利率决议
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