兴业投资黄金周评：黄金高位修正涨幅 本周或迎惊天波澜

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兴业投资黄金周评：黄金高位修正涨幅 本周或迎惊天波澜

" n" t; U- o" C2019年7月30日

: K' E7 i, M) R( }. {3 g4 H在上周美国预算协议、欧央行利率决议以及美国GDP数据等因素的影响下，国际现货黄金上周呈现高位震荡下挫的走势，上周累计下挫0.5%，收在1420美元/盎司。白银的表现较黄金坚挺，仅于上周最后两个交易日高位回撤，最终依然录得反弹，累计涨幅为1%，收盘报16.35美元/盎司。

& _- N" Q- v5 s" c  t" K* D# s/ E; C上周初，美国总统特朗普通过推特宣布，他和国会领导人于当地时间7月22日达成了一项为期两年的债务上限和预算协议。据媒体报道，该预算协议将使美国2020财年的可只有支配支出从今年的1.32万亿美元增至1.37万亿美元。该协议使美国更接近于避开债务违约和自动全面削减开支的威胁。还可防止政府在9月30日后资金到期时关门，不过议员们必须通过单独的拨款法案。不管如何，该消息还是推动美元上涨，金价于六年高位1440一线上方重挫至1420附近。

在上周四欧央行决议未公布前，市场谨慎情绪虽然限制了金价的波动，但美元持续走强给金价带来下行压力，因此表现偏弱。欧央行在利率决议上维持三大利率不变，在声明中暗示更低的利率将维持更长时间。预计至少在2020年年中之前，利率都将维持在“目前或更低”的水平。此外，欧央行表示，正在研究重新实施量化宽松计划，并评估分级存款利率制度的潜在用途。欧央行的宽松前景短线打击欧元跳水。不过，欧央行行长德拉基在之后的讲话中表达的立场较乐观，称欧元区经济衰退风险较低。这推动欧元快速反弹，当日微涨。作为对手货币的美元受到一定拖累，但当日强劲的美国耐用品订单以及初请失业金数据支撑美元进一步上行，导致金价重挫至1415一线。
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上周五美国二季度GDP年化季率增长2.1%，好于预期增长1.8%，主要受到制造业回升的提振。数据虽然不能消除美联储本月降息的可能性，但大幅降低了美联储激进降息的概率，美元指数一度攀至98关口上方，创八周高位。金价当日的涨幅也被大幅削减。
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, h% L# Z) F5 s+ t. R! b本周市场将迎来超级周。投资者最需关注的是美联储利率决议，如果美联储降息25个基点，料给金价提供重新上涨的动力。如果美联储超市场预期降息50个基点，金价料大幅上涨。但如果美联储在降息后的态度不如市场鸽派，美元很可能出现反弹，导致黄金冲高回落。本周五还有美国7月非农将公布，非农的表现料将影响美联储未来的降息预期，或给黄金走势产生重大影响。
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& g; y% B! n* y/ c6 j另外，7月30至31日，中美贸易第十二轮对话也将在上海展开，中美贸易前景的发展以及美国PCE物价指数、美国ISM制造业PMI等数据也将引发黄金剧烈波动。

8 S/ O, S( J! B2 l# w技术上，周图上周小幅下跌，修正此前强劲的升势，预计仍将保持在高位整理。日图维持此前的震荡上行走势，目前保持在高位1420一线附近震荡。短期内方向暂不明朗。短期支撑关注1410/1400，阻力关注1430/1440。