兴业投资：供需失衡忧虑升温，美油跌逾3%

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兴业投资：供需失衡忧虑升温，美油跌逾3%

2019年9月12日

美国总统特朗普考虑放松对伊朗的制裁，在全球能源需求的担忧挥之不去之际，放松制裁将令全球原油供应增加，以及美国EIA库存数据整体偏弱和OPEC下调原油需求增长预期，国际油价周三因此受累大幅跳水，美油和布油纷纷跌破56美元和61美元。不过，中美贸易传来积极信号，令风险偏好情绪升温，为原油等风险资产提供了一些支持。截止收盘，美国WTI原油10月期货收跌1.76美元，或3.04%，报56.17美元/桶，最高触及58.27美元/桶，最低跌至55.59美元/桶;布伦特原油11月期货收跌1.68美元，或2.68%，报60.98美元/桶，盘中最高触及63.24美元/桶，最低跌至60.50美元/桶。

; O+ q* V. v0 R彭博社周三援引三名知情人士的话说，特朗普总统本周早些时候讨论了放松对伊朗制裁的问题，目的是确保与伊朗总统鲁哈尼会面，这导致国家安全顾问博尔顿的反对，并最终辞职。报告还指出，财政部长姆努钦支持这一想法，认为这是朝着重启与伊朗谈判迈出的一步。
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$ z+ M3 K* C) V0 V3 U周三，伊朗总统鲁哈尼在接受伊朗国家电视台采访时敦促美国结束对德黑兰的“极限施压”政策。美国应该明白，军事行动没有任何好处，必须放弃对伊朗施加最大压力的政策。伊朗对核协议的承诺与其他各方是相称的，如果有必要，我们将采取进一步措施。此前伊朗驻联合国大使表示博尔顿的辞职不会推动伊朗重新考虑与美国的谈判。

美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至9月6日当周，美国原油库存减少691.2万桶至4.161亿桶，连续4周下滑，跌至2018年10月以来最低，市场预期减少248.8万桶。同时自5月底以来，美国原油库存已经减少了6700万桶;库欣原油库存减少79.8万桶，连续10周下滑;精炼油库存增加270.4万桶，创7月19日当周以来最大增幅，市场预期增加156.7万桶;汽油库存减少68.2万桶，市场预期减少90万桶。此外，上周美国国内原油产量持平于1240万桶/日。上周美国原油库存降幅再超预期，但精炼油库存大幅攀升。EIA报告公布后，美油和布油受压。
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尽管原油库存降幅超预期通常会提振原油价格，但全球能源需求前景黯淡的担忧对油价构成压力。OPEC在周三公布的月度报告中表示，由于全球经济放缓，将2020年全球石油需求增长预期下调6万桶/日，至108万桶/日。2019-2020年非OPEC石油供应强劲增长，突显出产油国需要支持市场稳定，以避免潜在的供应过剩。
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) q/ \- P$ t5 D) D/ w# I俄罗斯能源部长亚历山大?诺瓦克周三表示，他没有与沙特阿拉伯讨论任何改变石油价格的举措，但讨论了有关油价水平，目前的油价是由市场决定的。
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美国总统特朗普发推称，将推迟对华关税加码时间。这令市场风险偏好情绪升温，对原油等风险资产提供有力支撑。特朗普在推特上写道：“应中国国务院副总理刘鹤的要求，以及由于中华人民共和国将于10月1日庆祝成立70周年，我们已同意，将针对价值2500亿美元商品的加征关税税率的上调(从25%上调至30%)时间从10月1日改为10月15日，以示善意。”稍早前，中国宣布对一系列美国商品免征去年施加的25%的加征关税。
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: }* K2 M' ]4 R. u% v0 r6 Q目前所有人的眼球都集中在日内的国际能源署(IEA)有关全球原油需求展望的月度报告和OPEC+联合部长级监督委员会(JMMC)会议，以寻求油市发展的新方向。OPEC预计将在会议上重申其对市场重归均衡的承诺。
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& A* x. C, A' n- i6 I! D' I( N美元指数
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美元指数周三跳空低开并触及97.823低点后持续上扬，触及98.707一周新高，受贸易乐观情绪影响，美国10年期国债收益率触及一个月高点，提振了美元需求。此外，高于预期的美国PPI数据也提供了部分支撑，不过，特朗普再次抨击美联储，称其应该将利率降至零，这限制了美元的涨势。
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7 C3 a: O  {% G/ }) i) R美国劳工统计局公布的数据显示，剔除食品和能源价格的核心生产者价格指数(PPI)继7月份同比上涨2.1%后，8月份上涨2.3%，高于2.2%的市场预期。核心PPI环比增长0.3%。另一方面，整体PPI环比和同比分别上涨0.1%和1.8%。

特朗普周三表示，美联储(Fed)应该将政策利率降至零甚至更低，然后开始为债务再融资。“利息成本可以大幅降低，同时大幅延长期限。我们拥有强大的货币、实力和资产负债表，”特朗普在推特上称，“美国应该一直支付最低的利率。没有通货膨胀!只有杰伊?鲍威尔和美联储的天真，才不允许我们做其他国家已经在做的事情。这是我们一生中仅有的一次机会，可我们却因为没有头脑而错失了。”
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今日北京时间20:30，美国将公布8月消费者价格指数(CPI)。HYCM兴业投资(英国)分析师预计，美国8月核心CPI同比将上升2.3%，前值为上升2.2%。8月整体CPI同比将上升1.8%，前值为上升1.8%。若数据表现疲软，将加大市场对美联储采取激进措施的预期，并对美元构成打压。
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技术分析

美国原油
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日图：保利加通道趋平，油价测试中轨暂获支持;14和20日均线转为持平;随机指标走低。

' U' K( r4 m. @. O& G( ?4小时图：保利加通道扩散，油价自下轨回升;14和20均线转跌;随机指标试图自超卖区回升。

" U( ~2 s% O) K% M0 K" _) ^9 u7 f1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展;14和20小时均线看跌;随机指标自超买区回落。

综述：预计日内油价将在54.80-57.70区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注9月10日低点57.20，突破后将上探9月5日高点57.70，然后是9月11日高点58.30和9月10日高点58.75，以及7月2日高点59.40和7月16日高点60.00;而下方支持留意9月11日低点55.60，跌破将下探9月6日低点54.80，然后是9月3日低点53.85和9月3日低点52.80，以及8月9日低点52.35和8月8日低点51.90。
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( ^3 u5 A" k: w: Z% s' V布伦特原油
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+ E( A0 W1 K/ ]( c! x日图：保利加通道上扬，油价向中轨靠近;14和20日均线看涨;随机指标走低。
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4小时图：保利加通道扩散，油价靠近下轨发展;14和20均线转跌;随机指标接近超卖区。
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1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展;14和20小时均线看跌;随机指标自超买区回撤。

* g1 F# {4 ?0 D; W& g+ R5 q综述：预计日内油价将在60.20-62.15区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注9月10日低点62.15，突破将上探9月11日高点63.25，然后是9月10日高点63.75和8月1日高点64.50，以及7月31日高点65.40和7月16日高点67.05;而下方支持留意9月11日低点60.50，跌破将下探9月5日低点60.20，然后是8月28日低点59.75和8月20日低点58.90，以及9月3日低点58.10和9月3日低点57.20。

; W2 Q7 ?4 N9 s- T* R; s周四关注：
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' C' o5 \- C: j0 |3 e: W( }* {美国8月消费者价格指数(CPI)
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. y3 k, B/ k4 R! F0 }: [美国每周申请失业金人数
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3 A. u/ Y$ T2 `: I4 v国际能源署(IEA)月度原油报告
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OPEC+联合部长级监督委员会会议


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